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张玉祥不缺信徒，哪怕是南极电商（002127.SZ，股价4.9元，市值120.29亿元）净利润着落312%之后。

南极电商2024年年报透露，公司客岁全年营收为33.58亿元，同比增长24.75%，包摄于上市公司推动的净利润为-2.37亿元，同比盈转亏。其中，销售用度激增430%，对功绩变成明显负担。

5月21日，南极电商在其上海总部举行2024年年度推动大会，离会议初始还有半小时，现场四十多个座位就持续坐满了东谈主，一块透露屏上还有连线的投资者，他们怜惜公司功绩为何下滑，也怜惜公司自营业务和线下门店的发展。

参会东谈主员不乏券商机构，而他们更是南极电商的握续拥护者。2025年以来，公司依然领受过10余次投资者调研；2024年全年，公司领受了上百家券商机构的调研。甩手2024年年底，公司推动东谈主数超过11万户。

近日，各大券商扎堆举办花消主题策略会，二级阛阓的花消板块迎来久违的风口，南极电商4月8日于今股价累计上升40%。但不卖吊牌之后，公司的增长故事该若何续写？推动大会上，南极电商董事长张玉祥示意，“（客岁激增的）销售用度在本年就会大幅下降⋯⋯自营业务的贸易模子依然跑通，畴昔一两年就会看到遗弃”。

南极电商董事长在展示公司居品 图片开端：每经记者 舒冬妮 摄销售用度同比增长430%

关于2024年增收不增利、利润大幅下滑，公司明确示意，是由于短期的品牌配置和营销过问以及（子公司时辰互联）商誉减值导致了报表利润的损失。

一方面，时辰互联受行业竞争加重、上游本钱抬升及毛利空间压缩等影响，利润未达预期，计提商誉减值准备1.08亿元。另一方面，公司2024年销售用度达5.88亿元，同比激增430%。

损失根源直指转型阵痛。2023年，南极电商负责晓喻对业务结构进行优化与调理，从当年的“品牌授权”（即“卖吊牌”）样式转向自营样式。公司拆分了原有的品牌概述办奇迹务，折柳为政策合营授权管事、先锋授权管事和自营零卖三大板块，并初始收紧授权范例，聚焦中枢品牌（如南极东谈主、卡帝乐鳄鱼等）的质料把控。

2024年，公司手脚常常。主要品牌“南极东谈主”的男装、女装、内衣等品类从授权样式转为自采与加盟样式，推出“新轻奢系列”，并定位中高端阛阓。2024年年底，公司在上海开设首家南极东谈干线下旗舰店，销售御寒内衣等自营居品，尝试从纯线上样式归来实体零卖。同期，2024年公司还签约谢霆锋为代言东谈主、在分众传媒投放了大宗告白。

2024年注定是南极电商转型阵痛的一年，只不外，阵痛期延续到了2025年一季度。本年一季度公司营收为7.29亿元，同比略有增长；归母净利润损失1363万元，同比下降128.54%，销售用度激增仍是蹙迫原因。自营业务转型奏效也尚未突显，品牌授权和自营业务收入仅为1.01亿元。

南极电商2024年年度推动大会现场 图片开端：每经记者 舒冬妮 摄“自营业务的模子依然跑通”

销售用度何时能降下来，自营业务何时能带来利润增长，线下门店布局弘扬若何？这些问题成为这次推动大会上的焦点。

在回答销售用度激增时，董事长张玉祥坦言，客岁的营销有些激进，但本年营销用度就会大幅下降。他示意，传统的告白样式短期动荡效果有限，畴昔重心会放在动荡效力上，而商品企划和举座营销也会是其接下来的职责重心。

在自营业务的发展上，对南极电商而言，2024年是供应链和经销商重建的一年。客岁公司对工场和经销商进行了严格挑选和管控，线上店铺也阅历了关店和新开。甩抄本年4月，南极东谈干线上店铺数目接近1000家。其中，400家为2025年新开，以加盟为主。公司正渐渐淘汰以前“卖吊牌”样式的店铺。

《逐日经济新闻》记者了解到，在商品种类上，公司也进行了严格管控，从以前的几万个SKU（最小存货单元），降至当今超过2600个SKU，作念到“控货、控场、控价”。公司在投资者调研行动中示意，2025年上新的居品均为轻奢新品，包含自采商品和加盟商品，针对中枢品类，还会笔据不同季节、渠谈特色等，对具体商品作念进一步的主推策略。从GMV（商品交往总和）情况来看，2025年较2024年将保握增长。

此外，张玉祥作念“寰宇级花消品品牌公司”的运筹帷幄莫得变，他在会上反复提到“对标优衣库”，南极电商自营品牌要用“性价比”作念到“大牌平替”，畴昔线下也会开出更多自营旗舰店铺。

“花消者对咱们的居品很昂扬，复购率很高，自营业务的贸易模子依然跑通，畴昔一两年就会看到遗弃。”张玉祥说，当记者追问具体数据时，他并未回复。

不外，南极电商的转型仍在路上，销售用度是否能成功缩小，自营业务的利润增长何时体现齐仍待时辰教练。

封面图片开端：每经记者 舒冬妮 摄

【开端：逐日经济新闻】

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