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　　连年来，物流行业旭日东升，继七大快递公司集体上市后开云体育，零担赛谈、整车赛谈中的玩家亦接踵登陆成本阛阓，掀翻了又一轮上市怒潮。

　　但盛丰物流的IPO之路则稍显攻击，公司早在2021年5月20日便向SEC深邃递表，至2022年9月9日时初次公开招股文献，在之后的五个月内，公司三次更新了招股表现书。至2023年2月17日，其第四次向SEC更新了招股文献。

　　颇为惹东谈主谛视标是，在最新版的招股书中，盛丰物流下调了募资额，从之前的刊行500万股召募2500万好意思元下调至刊行350万股召募1350万好意思元，刊行价亦从5好意思元降至4.5好意思元。

　　新股下调募资额频频是上市遇冷的进展，但这也并不让东谈主或然，毕竟在近两年上市的物流行业的关联企业中，大多进展均不如东谈见识，除了有疫情制约了行业发展这个成分外，阛阓竞争剧烈、业务同质化严重亦是影响企业估值的错误。

　　那么下调募资额的盛丰物流基本面究竟怎样？咱们不妨从公司招股书中一探究竟。

　　特斯拉上海成新客户，燃料成本上升扰动利润开释

　　自2001年诞生以来，盛丰物流便专注于为客户提供概述物流处置有计划，历程超二十年的千里淀，公司已变成了三伟业务板块，区别是B2B 货运作事、云存储作事和升值作事。

　　其中，B2B货运作事是中枢，2021年该业务收入占比高达94.6%；云存储指的是向客户提供仓储作事后从中收取收入，2021年时该业务占比为6.4%；升值作事指的是报关进仓、货品保障、打包包装等，收入占比较小。

　　详备来看，盛丰物流的B2B货运作当事者若是针对于整车输送以及零担阛阓。现在行业中的零担玩家主要有两类，一类是自营，另一类是掌持输送主主线和中转要津，阴私网罗则经受加盟的模式马上延迟阛阓，而盛丰物流便属于前者。

　　据招股书深切，盛丰物流聚聚拢束和管束着35个区域分拣中心、22个云OFC、42个作事网点，阴私了31个省的341个城市。在输送方面，盛丰物流有约600辆自有卡车和车辆，同期公司与4000多家输送供应商达成协作，为公司的业务发展提供有余的运力撑持。

　　基于闲居的网罗体系，盛丰物流与百行万企超4000多家制造商和贸易公司开垦了业务关系，2019至2022年上半年，该公司的客户数目区别为2116名、2061名、2535名、2595名，其中包括了宁德时期、光明乳业、顺丰快递、施耐德电气等著名企业，均是公司客户。值得闪耀的是，自2019年以来，在悉数客户中，莫得任何一个在盛丰物流的收入占比中超5%，这表现公司的客户资源漫衍，处于彰着的买方阛阓。

　　从事迹来看，盛丰物流2021年收入增长20.6%至3.29亿好意思元，这主要收货于货运业务现存客户需求的加多以及公司在讲述期内新增一个客户特斯拉上海有限公司。

　　货运业务界限扩大后，公司不得不过聘第三方外包物流公司提供输送作事，这导致了协作成本的加多，以及燃油价钱的上升亦助推了收入成本，因此公司讲述期内的毛利增长14.9%至4134.5万好意思元，慢于收入增速，期内毛利率为11.93%，较2020年时的12.5%有一定下滑。在此基础上，盛丰物流总运营用度增长与业务界限延迟相匹配，因此期内净利润仍竣事了约10%的增长至664.6万好意思元。

　　至2022年上半年中，盛丰物流收入增长1.4%至1.67亿好意思元，合座保持领悟。公司暗示，自疫情以来，公司收入的增长主要收货于电子商务发展的推动，来自汽车零部件行业的收入则在特斯拉成为客户后快速增长，但由于4-5月份上海疫情的复发，导致来自上海的货运作事收入下滑，存储及升值作事则快速增长。

　　期内毛利下滑3.1%至1824.2万好意思元，这主要因为燃料价钱高涨导致的输送成本加多。此外，公司在讲述期内鼓吹降本增效计谋，这使得总营业用度着落11%至1442.7万好意思元。用度的终端着力立竿见影，在收入、毛利下滑的情况下，公司期内净利润同比大增46.92%至245.5万好意思元。

　　从钞票欠债表来看，盛丰物流虽经受了自建网点的重钞票运营模式，但公司的钞票结构相对邃密，至2022年6月30日止时，其总钞票为2.29亿好意思元，总欠债为1.35亿好意思元，钞票欠债率58.95%，流动比率接近1：1，这表现盛丰物流的谋划格调更偏向于二满三平。

　　行业竞争方式持续恶化下能否逆袭？

　　从行业来看，整车输送与零担阛阓齐是万亿级别赛谈。据灼识辩论数据深切，2021年，若以运脚缱绻，我国整车输送阛阓界限为4万亿，在经济增长的带动下，该阛阓界限至2026年时有望增至4.5万亿，年复合增速2.4%，五年便有5000亿的阛阓增量。

　　而在零担阛阓方面，据艾瑞数据深切，中国事各人最大的零担阛阓，2020年阛阓界限约为1.5万亿元，2021年升至1.63万亿。跟着C2M制造商的柔性化坐褥、全渠谈零卖及贸易分销扁平化、B2C大件电商的崛起齐将带动零担阛阓持续成长，至2025年时，该阛阓界限有望打破2万亿东谈主民币。

　　但岂论是整车输送亦或是零担界限，齐有着彰着的行业痛点，即行业进初学槛低、企业作事同质化、家具单一，这导致阛阓永恒处于高度竞争态势，呈现出了彰着的漫衍方式，阛阓齐集度较低。

　　不啻于此，快递巨头依托业务协同上风，亦开动渐渐进入整车输送及零担阛阓。自2017年起，顺丰、圆通、韵达、申通、百世等多家快递玩家以自建或协作的神志纷繁推出货运业务，这进一步加重了行业竞争。

　　从改日趋势看，物流行业必将加快向头部企业齐集，这是因为头部企业有更有余的资金干与数字化转型，通过数字化变革，能更猛进度的激勉界限效应，裁减成本，从而渐渐挤出阛阓中的小玩家。

　　就界限而言，盛丰物流现在的阛阓份额并不拔尖。据Frost & Sullivan讲述深切，2019年、2020年盛丰物流中国悉数B2B寥落公约物流公司中名次前50。在中国物流与采购调会通发布的《对于发布2022年度中国物流企业50强、民营物流企业50强的书记》中，盛丰物流排在民营物流企业50强的32名。清爽，盛丰物流于阛阓中已有了一定例模，但与行业朝上玩家比较，仍有彰着差距。

　　在这么的行业配景下，盛丰物流要逆袭而上的压力不行谓不大，因此上市增强品牌影响力并召募资金加快公司发展当然成为了势必采选。在招股书中，盛丰物流对这次IPO召募资金的使用作念了详备谋划，其暗示，其中的约20%将用于扩大和加多区域分拣中心的数目，约20%将用于扩大和加多作事网点和云存储数目，约15%用于加多自有车队，约15%将用于升级现存区域的分拣中心、仓储和作事网点，约10%用于改善IT基础步伐，剩余资金用作一般企业用途。

　　就短期而言，跟着2023年疫情影响的甩掉，我国经济和生意四肢持续复苏，阛阓需求的改善有望带动盛丰物流发展较2022年提速，且上市募资资金的使用将助力公司界限进一步延迟。但永恒来看，竞争方式的持续恶化、家具作事同质化以及潜在价钱战的可能齐将是盛丰物流需直面的不毛。

　　而从成本阛阓角度看，在物流企业连接上市后，阛阓对行业的难点已有明晰意志，并渐渐出现了审好意思疲惫，对于莫得新故事的盛丰物流开云体育，概况也难以勾引资金深爱。

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