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“咱们将取舍一切必要程序来赢得这场竞争。”CEO王兴标明了气派。这场外卖三国杀，好意思团要怎样堤防呢？

5月26日港股盘后，好意思团发布了事迹公告。财报骄气，2025年Q1好意思团总营收866亿元，同比增长18.1%；经疗养溢利净额109亿元，同比增长46.2%。此前彭博社一致预期营收增长营收增长17%，疗养后的净利润同比增长30%。

外卖大规模的竞争是从4月运转的，是以即使好意思团Q1事迹大幅超出预期，阛阓也莫得太多惊喜，主要照旧在牵挂后续的Q2利润施展。5月27日，好意思团报收131.6港元，同比上升1.7%。岁首于今，好意思团的股价还是下落13%。

要赢下外卖这场无尽战争，好意思团推出了一项百亿决策。

营收利润超预期，外卖影响尚未体现

好意思团全体事迹超出预期。外卖大战带来的影响将会在Q2的事迹中有平直的清晰。

Q1好意思团的总收入866亿元，同比增长18.1%。

核朋友地交易分部收入643亿元，同比增长17.8%。主要组成为配送奇迹257亿元，佣金241亿元，在线营销奇迹119亿元，其他奇迹及销售（包括利息收入）27亿元。

其中超预期的主淌若配送收入。佣金和告白的增速折柳为20%和15%，和上个季度比较放慢了。代表国内的强势复苏还是告一个段落。佣金的增速快过告白，商家可能减少了告白的宣传。

新业务分部收入222亿元，同比增长19.2%。主要组成，佣金12亿元，其他奇迹及销售（包括利息收入）210亿元。

其中佣金的增速还是提高到了85%，主淌若外洋的Keeta业务增长带来的。

销售资本541亿元，占收入的62.6%，同比增长13.8%。结转毛利率37.4%。因为Q1是季节性的低点，加上有外洋业务的负担，导致毛利率环比下滑。销售及营销开支156亿元，占收入的18.0%，同比增长12.0%。研发开支58亿元，占收入的6.7%，同比增长15.4%。一般及行政开支26亿元，占收入的3.0%，同比增长14.3%。

毛利324亿元。规画溢利106亿元，同比增长102.8%，规画利润率晋升至12.2%。

核朋友地商業分部规画溢利135亿元，同比增长39.1%，规画利润率晋升至21.0%。

新业务分部规画蚀本23亿元，同比收窄17.5%，规画蚀本率改善至10.2%。

期内溢利（净利润）101亿元，同比增长87.3%。非国际财务叙述管帐准则计量下，经疗养EBITDA为123亿元，同比增长52.4%。经疗养溢利净额109亿元，同比增长46.2%。

规画活动所得现款流量净额101亿元。投资活动所得现款流量净额348亿元。融资活动所用现款流量净额-5.06亿元。期末现款及现款等价物1150亿元。

好意思团决心成为赢家

为赢下外卖之战，好意思团下了血本。好意思团、京东、淘宝，三家平台上线了三个百亿决策。

“咱们将取舍一切必要程序来赢得这场竞争。”王兴在财报电话会议上提到，“我嗅觉当今发生的情况很真理真理——这里出100亿，那儿出100亿，仿佛每个互联网参与者王人好意思瞻念在这场比赛中干涉多数资金。这阐述最终的赢家将赢得坚定的阛阓价值，而好意思团决心成为这一阛阓的赢家。”

前有京东刘强东切身送外卖，并上线百亿补贴；京东单量冲破后，正准备优化盈亏模子。此时淘宝麇集饿了么再次上线，相同推出百亿补贴，平直加入外卖大战。对京东和淘宝来说，高频次的外卖不错给电商带来流量。同期作念外卖亦然布局即时零卖这个万亿阛阓，加强快的心智。进可攻，退可守。

好意思团靠近的压力不小，处理层平直预言Q2包含外卖在内的核朋友地交易板块收入增长率会环比放缓。而况规画利润会显耀下降。昭着要准备打好这一战。

好意思团最近也秘书了将来三年干涉100亿元的行业推动决策。至此，外卖三国杀，三个百亿决策运转张开拼杀。

好意思团的百亿决策分为四个部分。主要的标的包括，向下保护长尾供给，增多更多商户；朝上饱读舞品牌“明厨亮灶”对标京东，也运转诞生“品牌卫星店”；同期试验正常的竞争政策包括补贴、加码会员等等。

具体来看，第一是昨年就启动的“助力金决策”，主要面向下千里阛阓，对象包括中小商家、社区食堂、早餐店等。在三家外卖平台当中，好意思团的商学派量无疑是最丰富的，相配是一些中小商家。毕竟京东和淘宝当今的补贴品类放在了一些感知比较强的奶茶咖啡、以及品牌餐饮店。好意思团这一举动是为了珍惜我方的上风。数据骄气，端原来年4月底，决策还是惠及了跨越18万商户。

第二是推出“品牌卫星店”。嗅觉雷同于连锁品牌版的前置仓。好意思团提供数据和选址保举，品牌诞生小店，隐私之前大店莫得主张波及的点位。当今配合的品牌有海底捞、老乡鸡等等。品牌卫星店的平均收入达到传统门店的2-3倍。

第三是激动“明厨亮灶”决策，饱读舞商家直播厨房，让破钞者能及时不雅看食物的制作历程。这一举动很显着是对京东的堤防。此前京东就提倡过高品性外卖，入驻商家王人偏向有堂食的餐厅。

第四是愚弄好意思团会员、神券等各样化家具激勉客户，激活外卖破钞，匡助商家晋升订单量。瞻望将来好意思团为了搪塞京东和淘宝的干涉，在外卖方面干涉更多补贴。

短期内国表里卖的补贴大战还在持续，单是补贴是弗成握续。外卖是一个高频低利润的生意。始终来看，京东和淘宝很难取代好意思团还是建设起的规模上风。一场恶战在所不免。补贴之后，京东和淘宝会均分走若干的用户还未可知。然而当今外卖对主站的电商还是有流量的促进作用，京东和淘宝还是得到我方念念要的。

在外洋，Keeta在香港和沙特阿拉伯还是取得了收获，下一站对准了巴西阛阓。好意思团明确暗示，进入一个阛阓时，需要确保大致成为行业第一或第二，不然将失去真理。瞻望外洋业务进一步膨大，会导致利润持续承压。

国表里卖三国杀，外洋外卖舛误新阛阓。好意思团的利润可能会受到显着影响，这亦然股价下降的平直原因之一。从长久来看，拿下外卖阛阓是值得。

在外卖的流量下，Q1好意思团闪购的渗入率也在进一步晋升。总交游用户数达3亿，其中90后年青破钞者占比三分之二，用户粘性和购买频率均有所晋升。

外卖战争的结尾并非短期份额争夺，而是生态才能的较量。

参考而已：1.海豚投研，好意思团：风雨前的阳光？外卖大战 “乌云” 正压境

2.新浪科技，全文|好意思团Q1事迹会实录：外卖非感性竞争弗成握续 将不吝一切赢得竞争